Examen EIP Junio de 2018

La respuesta correcta es la b.

La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones es un órgano administrativo que depende de la Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, adscrita al Ministerio de Economía y Competitividad conforme al Real Decreto 345/2012, de 10 de febrero, que desarrolla la estructura orgánica básica del Ministerio. Sus funciones son las siguientes:

• Controlar el cumplimiento de los requisitos precisos para el acceso y la ampliación de la actividad aseguradora y reaseguradora privadas, la supervisión ordinaria de su ejercicio, el control de los requisitos exigibles a los administradores y socios de las entidades que realizan dicha actividad y a las demás personas físicas y jurídicas sujetas al texto refundido de la Ley de ordenación y supervisión de los seguros privados, aprobado por el Real Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre.

• Controlar sin perjuicio de las funciones atribuidas a la Comisión Nacional de la Competencia, el control en materia de fusiones, agrupaciones, cesiones de cartera, transformaciones, escisiones y otras operaciones entre entidades aseguradoras, y las iniciativas sobre medidas y operaciones que comporten una mejora en la estructura sectorial o en la de alguno de sus ramos.

• El control previo para el acceso a la actividad de mediación en seguros, la supervisión ordinaria de su ejercicio y el desempeño de las demás funciones de vigilancia previstas en la Ley 26/2006, de 17 de julio, de mediación de seguros y reaseguros privados.

• El control del cumplimiento de los requisitos precisos para el acceso a la actividad por entidades gestoras de fondos de pensiones, la supervisión ordinaria de su ejercicio, así como de los requisitos que han de cumplir los planes y fondos de pensiones con arreglo al texto refundido de la Ley de Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2002, de 29 de noviembre.

• La supervisión financiera y la de las conductas y prácticas de mercado, así como la inspección de las operaciones y de la actividad ejercida por las personas y entidades enunciadas en los párrafos precedentes.

• El análisis de la documentación que deben remitir las entidades aseguradoras y reaseguradoras, los mediadores de seguros y reaseguros privados y las entidades gestoras de fondos de pensiones a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones para facilitar el control de su solvencia y actividad.

• La preparación de proyectos normativos en las materias de competencia del centro directivo.

• La realización de estudios sobre los sectores de seguros y reaseguros privados, mediación de seguros y reaseguros privados, y planes y fondos de pensiones.

• La coordinación de las relaciones en el ámbito de los seguros y reaseguros privados, mediación de seguros y reaseguros y planes y fondos de pensiones con los comités de seguros y pensiones de jubilación y otras instituciones de la Unión Europea, con otros Estados y con organismos internacionales, de acuerdo con el Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación.

• La protección administrativa a los asegurados, beneficiarios, terceros perjudicados y partícipes en planes de pensiones mediante la atención y resolución de las reclamaciones y quejas presentadas contra las entidades y sujetos sometidos a su supervisión; la vigilancia de la transparencia del mercado y las demás funciones que le atribuye la normativa sobre protección de los clientes de servicios financieros.

• La contestación a las consultas formuladas en materia de seguros y reaseguros privados, mediación en seguros y reaseguros privados y planes y fondos de pensiones.

La respuesta correcta es la a.

En primer lugar nos fijamos en que el tipo de interés es de un 4,5% anual y que devenga intereses mensualmente. Luego esto es un tipo de interes nominal del 4,5% pagadero mensualmente.

En matemáticas financieras, denotamos el tipo de interes nominal de frecuencia \(m\) con la letra jota y el subíndice eme: \(j_{(m)}\). Donde \(m\) es la frecuencia con la que se pagan los intereses dentro del año; 12 veces en nuestro caso. Luego tenemos que \(j_{(12)}=4,5\%\).

Como empleamos el tipo el nominal anual para realizar el cálculo también tenemos que considerar que el factor tiempo, es decir \(n\). Como el enunciado nos dice que se trata de un periodo de 2 años, \(n=2\).

Empleamos la siguiente fórmula en el caso de que queramos calcular directamente empleando un nominal anual pagadero mensual:

\[C_n=C_0\cdot \left(1+\frac{j_{(m)}}{m}\right)^{(n\cdot m)}\]

\[C_2=12.000\cdot \left(1+\frac{0,0450}{12}\right)^{24}=13.127,88\]

También podemos llegar a la misma solución, pero ebn este caso empleando un tipo de interés efectivo anual \(i\). Para ello, lo convertimos primeramente al tipo de interés efectivo mensual, esto es un \(i_{12}\),

Entonces tenemos,

\[i_{12}=\frac{j(12)}{12}=\frac{0,0450}{12}=0,00375\]

Nuevamente convertimos el tipo de interés, pero en este caso transformaremos el efectivo mensual \(i_{12}\) en un tipo tipo de interés efectivo anual \(i\),

Ahora tenemos que,

\[i=\left(1+i_{12}\right)^{12}-1\]

\[i=\left(1+0,00375\right)^{12}-1=0,042818007\] NOTA: al llevar a cabo el cálculo del tipo de interés lo ideal es arrastrar siempre el mayor número de decimales posible ya que el resultado del cálculo difiere (es muy sensible a ligeras variaciones) en función del número de decimales incluidos. Esto se puede configurar fácilmante en la calculadora. En la Casio FC 200V => “SET UP” => “Fix: 9” e igualmente se pueden almacenar en la memória de forma sencilla para reutilizar en futuras operaciones.

Ahora realizamos el cálculo para \(n=2\), con la misma expresión que en la primera resolución:

\[C_2=12.000\cdot \left(1+0,042818007\right)^{2}=13.127,88\]

La respuesta correcta es la b.

Con la calculadora Casio FC 200v:

Función: BOND

Set: Annu/Date

d1= 04112020 + EXE

d2= 05112024 + EXE

RDV= 100 + EXE

CPN= 6,5 + EXE

PRC= 0 + EXE

YLD= 6,5 + EXE

PRC= SOLVE #vuelves sobre “PRC” y pulsas “SOLVE” para obtener los siguientes resultados:

PRC= -99,999 #es el precio ex cupón

INT= -6,482 #es el cupón corrido

CST= -106,481 #es el precio entero (precio + cupón corrido)

Nota: siempre devuelve en negativo por que entiende que es un desembolso (compra).

La respuesta correcta es la d.

La rentabilidad es el resultado de multiplicar el factor de apalancamiento por la variación del precio,

\[r=A_p\cdot \Delta P\]

donde, al despejar la variación del precio \(\Delta P\) tenemos:

\[\Delta P=\frac{r}{A_p}\]

que al sustituir y calcular,

\[\Delta P=\frac {170\% }{13} = 13,07\%\]

tenemos un resutado de 13,07%. En otras palabras, el precio del contrato de futuros que tenemos comprado deberá experimentar un aumento de precio del 13,07% para conseguir así un 170% de rentabilidad absoluta sobre el depósito de garantía aportado.

\[Apalancamiento= \frac {Resultado\,inversion } {Capital\,invertido}\]

La respuesta correcta es la b.

Formarán parte de la renta del ahorro, tributando a los tipos del ahorro los rendimientos obtenidos por la participación en los fondos propios de cualquier tipo de entidad (dividendos, primas de asistencia a juntas, participaciones en los beneficios), rendimientos obtenidos por la cesión a terceros de capitales propios (intereses de cuentas, depósitos, préstamos), contraprestación derivadas de la transmisión, reembolso, amortización de letras de deuda pública, pagarés, bonos, obligaciones, y rendimientos procedentes de operaciones de capitalización, de con tratos de seguro de vida o invalidez y de rentas derivadas de la imposición de capitales.

Sin embargo, formarán parte de la parte general tributando al tipo marginal como rendimientos del capital mobiliario, los rendimientos derivados de la propiedad intelectual e industrial, de la prestación de asistencia técnica, de arrendamiento de bienes muebles, negocios, subarrendamientos y de la cesión del derecho a la explotación de la imagen.

TRANSMISIÓN O AMORTIZACIÓN

1. Calificación

Los rendimientos generados en la transmisión o amortización de los Bonos u Obligaciones del Estado tienen la consideración de rendimiento de capital mobiliario, sujeto al IRPF.

2. Tributación

Dicho rendimiento se computará como la diferencia entre el valor de transmisión o amortización y el precio de adquisición o suscripción de los Bonos u Obligaciones que se transmiten o amortizan.

No obstante, el rendimiento así calculado podrá reducirse en los gastos accesorios de adquisición y enajenación que se justifiquen adecuadamente.

El rendimiento neto tributará al 19% hasta los 6.000 €, el tramo de la base liquidable entre 6.000 € y 44.000 € tributa al 21% y el tramo que excede de 50.000 € tributa al 23% en los ejercicios 2016

3. Retención

Los rendimientos derivados de la transmisión o amortización de Bonos y Obligaciones del Estado no están sometidos a retención a cuenta del IRPF, salvo el los casos de contratos de cuentas basadas en operaciones sobre dichos valores (“cuentas financieras”) o cuando opere la norma “anti-lavado” de cupón.

La respuesta correcta es la c.

Calculamos el valor liquidativo del fondo al cierre del año 1. Donde el número de participaciones es de 20 millones y su patrimonio de 500 milllones de euros:

\[VL_{1} =\frac{500}{20}=25\]

Luego si el coste que exige la gestora por su labor se denomina comisión de gestión y se descuenta a diario y automáticamente del valor liquidativo del fondo. Por lo tanto las rentabilidades que se publican para los fondos de inversión ya tienen en cuenta esa comisión de gestión. Así, el valorliquidativo del fondo al final del año 2 será de:

\[VL_{1} =\frac{500\cdot(1+0,10)\cdot(1-0,01)}{20}=27,225\]

La respuesta correcta es la d.

De acuerdo con el horizonte temporal de la inversión y los objetivos establecidos para cada cliente, la gestión de patrimionios debe conseguir la combinación de rentabilidad, seguridad y liquidez en aras de obtener la maximización de la rentabilidad para cada cliente según su nivel de riesgo, su horizonte temporal, la necesidad de rentas y la fiscalidad.

La respuesta correcta es la c.

Según el INE, el Índice de Precios Industriales (IPRI) mide la evolución mensual de los precios de los productos fabricados por la industria y vendidos en el mercado interior en la primera etapa de su comercialización. El IPRI recoge los precios de venta a salida de fábrica obtenidos por los establecimientos industriales en las transacciones que éstos efectúan, excluyendo los gastos de transporte, comercialización, IVA y otros impuestos indirectos facturados.

El Índice General de Precios Industriales (IPRI) se considera un indicador adelantado de unos tres meses apróximadamente del Índice de Precios al Consumo (IPC).

La respuesta correcta es la b.

Las provisiones técnicas reflejan el valor cierto o estimado de las obligaciones contraídas por razón de los contratos de seguros y de reaseguros suscritos, así como el de los gastos relacionados con el cumplimiento de dichas obligaciones. Forman parte del pasivo de la entidad aseguradora.

La respuesta correcta es la c.

Los Rendimientos del capital inmobiliario están regulados en los artículos 22 a 24 de la LIRPF.

Únicamente obtendrán este tipo de rendimientos los propietarios o los titulares de un derecho de uso y disfrute (usufructo, uso y habitación, etc.) por: el arrendamiento de inmuebles rústicos y urbanos y la constitución o cesión (cuando el titular lo sea ya de un derecho de uso) de derechos o facultades de uso o disfrute sobre inmuebles rústicos y urbanos.

La respuesta correcta es la a.

Opción CALL:

Como el PS = 14,50 < PE =1 5 la opción CALL está OTM y por tanto no tendrá Valor Intrínseco.

• VI = 14,50 – 15= 0

La PRIMA de la opción = VI + VT

Por tanto, el Valor Temporal será:

• VT = PRIMA – VI = 0,30 – 0 = 0,30€

La respuesta correcta es la d.

Una empresa con un PER bajo,especto a la media del sector al que se pertenece, puede significar que la acción está infravalorada y podría aumentar su cotización a corto plazo.

La respuesta correcta es la a.

\[C_1=C_0\cdot (1+r_a)\cdot (1+r_d)\] \[C_1=1.000\cdot (1+(-0,30))\cdot (1+0,25)=875\]

La respuesta correcta es la 5.

Empleando el método del gasto, los principales componentes de la demanda agregada (PIB) son:

\[Y (PIB) = C + I +G + (EX-IM)\]

1. Consumo (C)

2. Inversión (I)

3. Compras del Estado o gasto público (G)

4. Exportaciones netas (EX-IM)

Luego si sustituimos y calculamos,

\[20 = 9 + 2 + 5 + (EX-1)=>EX=5\]

La respuesta correcta es la d.

\[P_0=\frac{Reembolso}{(1+TIR)^n}\] luego, la TIR será:

\[100=\frac{130}{(1+TIR)^4}=>TIR=0,067789(6,78\%)\]

Por definición no existe el riesgo de reinversión si se conserva hasta el vencimiento. Este riesgo, derivado de la incertidumbre sobre el tipo de interés al que se reinvertirán los cupones, se elimina ya que se aplica el tipo vigente al inicio de la inversión hasta el final de la misma.

Rentabilidad simple a vencimiento,

\[R=\frac{V_f-V_i}{V_i}=\frac{130-100}{100}=0,30(30\%)\]

La respuesta correcta es la b.

1º Calculamos la media con la siguiente fórmula:

\[\overline { x } =\frac { 1 }{ n } \sum _{ i=1 }^{ n }{ x_{ i } }\]

sustituimos y calculamos,

\[\overline { x }=\frac { 0,15+0,05+0+(-0,10) }{ 4 }=0,025\]

2º calculamos la varianza con la siguiente fórmula:

\[\sigma^2=\frac { \sum _{ i=1 }^{ n }{ ({ x }_{ i }-\overline { x } } )^{ 2 } }{ n }\]

sustituimos y calculamos,

\[\sigma^2= \frac { (0,15-0,025)^2+(0,05-0,025)^2+(0-0,025)^2 +(-0,10-0,025)^2}{4}=0,008125\]

3º calculamos la desviación estándar (o volatilidad), que es la raíz cuadrada de la varianza.

\[\sigma =\sqrt { \frac { \sum _{ i=1 }^{ n }{ ({ x }_{ i }-\overline { x } )^{ 2 } } }{ n } } =\sqrt { { \sigma }^{ 2 } }\] \[\sigma =\sqrt { { \sigma }^{ 2 } } =\sqrt { 0,008125 }=0,090138(9,01\%)\]

Con la calculadora Casio FC-200V:

1. Función “STAT” (pulsamos sobre ella)

2. 1-var:EXE (pulsamos sobre la tecla “EXE”)

3. Introducimos las rentabilidades anuales en % en el editor de flujos (bajo la columna “x”):

• 1 = 15% + “EXE”

• 2 = 5% + “EXE”

• 3 = 0% + “EXE”

• 4 = -10% + “EXE”

• 5 = simplemente dejamos el cursor sobre esta casilla para más tarde obtener en ella el resultado

4. “SHIFT” + “S-MENU” (pulsamos primero “SHIFT” y luego “S-MENU”, por este orden)

5. 5:VAR + 5 (pulsamos el número 5 en el teclado numérico)

6. 3:x \(\sigma\) n + 3 + “EXE” (pulsamos el número 3 en el teclado numérico y la tecla “EXE” a continuación)

Nos muestra el resultado (desviación típica poblacional -volatilidad) en la casilla 5 del editor \(9,01\) expresado en porcentaje (%).

La respuesta correcta es la b.

Fiscalidad de las aportaciones a seguros de vida

• Las aportaciones o primas satisfechas que se pagan de forma mensual a cualquier seguro de vida no gozan de ninguna deducción en la base imponible del IRPF ni dan derecho a ningún tipo de reducción.

• Existe una excepción a esta regla y son las de los Planes de Previsión Asegurados o PPA, que permiten una reducción de los rendimientos de trabajo hasta determinados límites. En este sentido, la fiscalidad de las aportaciones es similar a la de los planes de pensiones**.

Fiscalidad de las prestaciones

• Las prestaciones del contrato de seguro están sujetas al pago de diferentes impuestos en función de la contingencia que se produzca y de los elementos personales que contenga. Así habrá que diferenciar cuando el tomador del seguro no es la misma persona que el beneficiario, en cuyo caso deberá tributar en el Impuesto de Sucesiones y Donaciones y cuando ambos coinciden, en cuyo caso habrá de tributarse e el IRPF. Además, también hay que distinguir la forma del cobro de la prestación o contingencia.

Es decir, si esta se produce en forma de capital:

Si se cobra en forma de capital se considerará un rendimiento de capital mobiliario y por lo tanto se integrará en la renta del ahorro.

o, como una renta:

Las prestaciones cobradas en forma de renta también se consideran rendimientos de capital mobiliario y se integrarán en la base imponible del ahorro para tributar al 19%. Sin embargo, en este caso deberemos aplicar a cada anualidad unos porcentajes en función de los años de duración de la renta (ver tablas).

Por lo que, el beneficiario deberá decrarar como una renta o, como un capital igual al importe satisfecho por la compañía de seguros en concepto de prestación.

La respuesta correcta es la c.

3. Primacía del Interés del Cliente:

Los Miembros siempre deben anteponer los intereses del cliente a los propios.

En cada relación con un cliente, el Miembro deberá poner el interés del cliente por encima del suyo propio. El Miembro aceptará la responsabilidad de poner en conocimiento del cliente o de aquellas partes interesadas, así como de tomar las medidas necesarias, en aquellas ocasiones en las que detecte la existencia de circunstancias, influencias negativas o conflictos de intereses que puedan afectar a la objetividad de sus juicios.

Fuente: http://www.albertobernat.com/wp-content/uploads/2016/12/codigo_etico_efpa_2016.pdf

La respuesta correcta es la d.

Política monetaria restrictiva (disminución de oferta monetaria):

Esta política busca disminuir la cantidad de dinero circulante cuando hay exceso de éste en el mercado. Se utiliza para combatir la inflación, y para ello se puede aplicar una política monetaria que consiste en lo siguiente:

• Aumentar la tasa de interés, para que pedir un préstamo sea más caro.

• Aumentar el encaje bancario, para dejar más dinero en el banco y menos en circulación.

• Vender deuda pública a las entidades financieras, para quitar dinero del mercado cambiándolo por títulos de deuda pública.

La respuesta correcta es la b.

Mercado monetario

El mercado monetario de define como un conjunto de mercados al por mayor donde se intercambian activos financieros de corto plazo (hasta 18 meses). Sus participantes son grandes instituciones e intermediarios financieros especializados (por ejemplo bancos).

La relación que se establece entre sus participantes es meramente financiera, donde acuden al mercado para intercambiar activos financieros a corto plazo, con un bajo nivel de riesgo, derivado de la gran solvencia de sus emisores y de una elevada liquidez.

Además, los títulos que cotizan en este mercado también se caracterizan por:

• Utilizar capitalización simple.

• No consideran reinversión de los cupones.

• Utilizan base 360 para el calculo de sus operaciones.

Funciones del mercado monetario

Es un mercado de ejecución de las decisiones de los agentes económicos.

• Mercado de financiación del déficit público.

• Mercado donde se instrumenta la política monetaria.

• Es un mercado necesario para la formación de la estructura temporal de tipos de interés (ETTI).

Tipos de mercados monetarios

• Mercados monetarios interbancarios: en este mercado las entidades financieras realizan operaciones de préstamos y crédito mediante depósitos interbancarios, derivados de corto plazo (FRAs), swaps de tipos de interés a corto plazo u otros activos financieros, generalmente con vencimiento de un día o una semana.

• Mercado de activos empresariales: en este mercado destacan los pagarés de empresa, cuyos instrumentos de deuda son emitidos por empresas a corto plazo e incorporan una obligación de pago (cuya garantía de pago son ellas mismas). Es por tanto, una forma de financiación empresarial.

• Mercado monetario de deuda pública: en este mercado es donde se negocia la deuda pública emitida por el Tesoro en España. Para ello, el Tesoro emite una serie de subastas anuales, previa comunicación del calendario. En el mercado primario (mercado donde se emiten nuevos títulos), es donde se emiten los pagarés de empresa, normalmente al descuento y pueden ser emitidos de dos formas diferentes; en serie (previo aviso a la CNMV) o a medida (en función de las exigencias de las compañías demandantes). Una vez emitidos, estos activos pueden ser objeto de compraventa (negociación) en el mercado secundario.

Por su parte, en el mercado secundario (mercado donde se negocian los títulos ya emitidos, es decir, los demandantes de los títulos los compran a sus propietarios y no al emisor), puede ser no organizado u organizado. En España, existen dos mercados organizados donde se pueden negociar activos financieros de corto plazo:

Asociación de intermediarios financieros (AIAF): tiene una gran importancia en la emisión de deuda de las empresas. Mercado de Renta fija: es el utilizado en gran parte por las empresas para emitir pagarés

La respuesta correcta es la b.

La principal diferencia entre ambos planes es que, un plan de previsión asegurado debe garantizar un tipo de interés mediante técnicas actuariales, mientras que la rentabilidad de un plan de pensiones depende del comportamiento de los activos en los que se invierte. Es decir, un plan de previsión asegurada ofrece rendimientos ciertos, mientras que un plan de pensiones no.

Los Planes de Previsión Asegurados (PPA) son iguales a los Planes de Pensiones Individuales (PPI) tienen las mismas coberturas cubiertas por unos y otros.

Los PPA no tienen liquidez hasta la jubilación, al igual que los Planes de Pensiones, aunque sí se podrían rescatar siempre y cuando se produjera alguna de estas tres situaciones:

• Que el titular del plan esté desempleado y no cobre prestación. Indicar que en ningún caso se podrá rescatar si es el cónyuge quien se queda en desempleo.

• Que el titular tenga una enfermedad grave. En este caso si el cónyuge o alguno de sus hijos tienen enfermedad grave, sí se podría rescatar.

• Fallecimiento del titular. Serían en este caso los herederos del titular quienes tendrían derecho al rescate.

La respuesta correcta es la c.

En un Fondo de Inversión es la Sociedad Gestora (SGIIC) la encargada de calcular la comisión de gestión. Ésta, a su vez, podrá delegar esta gestión en otra u otras entidades financieras en la forma y con los requisitos establecidos en la Ley.

La respuesta correcta es la c.

Se conoce como efecto dilución la bajada de precio que sufren las acciones de una empresa derivado de una ampliación de capital. Una de las características básicas de una ampliación de capital es que solo los socios actuales pueden ir a ellas, esto se articula a través de los derechos preferentes de suscripción. El Derecho de Suscripción Preferente es un derecho que permite a los antiguos accionistas de una sociedad la posibilidad de suscribir acciones nuevas en el momento de realizarse una ampliación de capital en proporción al valor que tengan el número de acciones que poseen de dicha sociedad.

La respuesta correcta es la a.

La respuesta correcta es la b.

La Política fiscal expansiva es un tipo de criterio de política fiscal que se caracteriza especialmente por dos rasgos principales: aumento del gasto público y reducción de la recaudación fiscal por medio de bajadas de impuestos. Como resultado se tiende al déficit o incluso puede provocar inflación.

La respuesta correcta es la c.

La respuesta correcta es la a.

Artículo 5. Derecho de información en la recogida de datos.

1. Los interesados a los que se soliciten datos personales deberán ser previamente informados de modo expreso, preciso e inequívoco:

1. De la existencia de un fichero o tratamiento de datos de carácter personal, de la finalidad de la recogida de éstos y de los destinatarios de la información.

…

Fuente: https://www.boe.es/buscar/doc.php?id=BOE-A-1999-23750

La respuesta correcta es la b.

Los ETFs y los ETCs se engloban bajo el término genérico ETP (Exchange Trade Product – Producto Cotizado).

• Los ETFs (Exchange Traded Funds) son Fondos Cotizados.

• Los ETCs (Exchange Trade Commodities/Currencies) son materias primas/divisas cotizadas bajo la estructura de valor, no fondo. Normalmente llevan delante el adjetivo Commodity o Currency para diferenciar ambos activos.

• Tanto los ETFs como los ETCs son replicadores de subyacentes representados por activos ó índices. Por lo tanto se trata de gestión pasiva sin llevar a cabo gestión activa de los activos (fondos tradicionales).

• El ETF replica a un subyacente diversificado mientras que el ETC ofrece mayor flexibilidad dado que no requiere de la diversificación. Por ejemplo, en el sector de las materias primas a través de un ETC puedes replicar al petróleo Brent o a una cesta de energía mientras que con un ETF tendrías que replicar una cesta compuesta por la mayoría de las materias primas, ya que existen unos mínimos de diversificación.

También se diferencian en que los ETFs son fondos de inversión colectiva cotizados, mientras que los ETCs son titulizaciones, por lo tanto, pueden estar afectados por el riesgo de crédito y el riesgo de contrapartida. Estos productos tienen un riesgo extra sobre los ETFs, mientras que la operativa de estos dos productos es muy similar.

La respuesta correcta es la b.

El valor de rescate de una póliza de vida entera es la cantidad de dinero que recibirás si entregas la póliza, es una opción que queda abierta para todo el tiempo que estás pagando primas. Si decides renunciar a la póliza, la compañía de seguros deduce cargos de rescate, así como cualquier préstamo pendiente y el interés aplicado a los préstamos. Pierdes la cobertura de seguro de vida y también renuncias a la cuenta de inversión.

La respuesta correcta es la b.

\[P_0=\frac{1.000}{(1+0,03\cdot\frac{45}{360})}=996,26\]

La respuesta correcta es la d.

Las peticiones presentadas se clasifican por orden descendente de precios.

Las subastas se resuelven generalmente según el sistema holandés modificado, combinando elementos de la subasta holandesa (de precio único) con elementos de la subhasta convencional (de precios múltiples).

El Secretario general del Tesoro, a propuesta de una Comisión formada por dos representantes del Banco de España y dos representantes de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, determina el volumen nominal a emitir y, a partir de la última petición admitida, el precio mínimo aceptado, a partir del cual se calcula el tipo de interés marginal.

Se aceptan todas las peticiones al precio mínimo o por encima de éste, salvo que exista prorrateo (en tal caso, sólo afectará a las peticiones realizadas al precio marginal); las peticiones no competitivas se aceptan en su totalidad.

A partir de las peticiones competitivas aceptadas, se calcula el precio medio ponderado de la subasta, expresado en porcentaje del valor nominal y redondeado por exceso a tres decimales.

El precio de adjudicación de los valores se determina de la siguiente forma: las peticiones realizadas al precio mínimo se adjudican a este precio; las peticiones entre el precio mínimo y el precio medio ponderado redondeado pagarán el precio pujado; y las peticiones por encima del precio medio ponderado redondeado y las no competitivas pagarán el precio medio ponderado redondeado. En todos los casos es necesario incrementar el precio ex-cupón por el cupón corrido devengado hasta la fecha.

Por lo tanto, la respuesta incorrecta es la d, ya que las peticiones no competitivas son adjudicadas a un tipo de interés SUPERIOR al tipo de interés marginal (tipo medio).

La respuesta correcta es la d.

En probabilidad y estadística, la covarianza es un valor que indica el grado de variación conjunta de dos variables aleatorias respecto a sus medias.

La respuesta correcta es la b.

Entre las principales razones que hacen necesario pensar en complementar las pensiones públicas para la jubilación son:

• La menor tasa de natalidad

• El incremento de la partida de gastos para las prestaciones por jubilación